7月3日，鐵礦日內下跌1.68%，收盤價819.00元/噸。

6月26日-7月2日中國47港鐵礦石到港總量2428萬噸，環(huán)比增加60.0萬噸；中國45港到港總量2360.1萬噸，環(huán)比增加110.8萬噸；北方六港到港總量為1257.1萬噸，環(huán)比增加153.9萬噸。

供給端，6月鐵礦供應整體偏強，到港量表現(xiàn)中性偏強。上月澳巴發(fā)運環(huán)比增加，其中澳洲發(fā)運和巴西發(fā)運均為增量，全球發(fā)運總量環(huán)比增加，中國45港到港總量及北方港口到港量均為增量。從邊際增量上看，鐵礦供需格局相對寬松，表現(xiàn)為供強需穩(wěn)。

需求端，上月鐵水產(chǎn)量連續(xù)四周增加至近年同期高位，疏港量環(huán)比增加，鋼廠盈利明顯好轉。鐵礦下游需求持續(xù)好轉，市場預期向好，但終端需求難見起色。主因鋼廠受長流程利潤驅動復產(chǎn)，日產(chǎn)量逐步增加，驅動市場形成鋼廠補庫原材料的預期，鐵水表現(xiàn)較強。今年粗鋼壓減的總基調以平控為主，近端強鐵水對遠月壓力較大，疊加淡季效應，則鐵水產(chǎn)量總體趨勢預計仍然回落，但幅度或不大。礦價上方壓制力度不減，關注下半年限產(chǎn)政策的具體落地情況。

庫存端，上月港口庫存環(huán)比小幅增加，鋼廠鐵礦庫存處于近年低位，去庫現(xiàn)象仍存，關注利多驅動。港口庫存逐漸進入壘庫周期，鋼廠長流程生產(chǎn)利潤充足驅動鋼廠補庫。然而從現(xiàn)實情況來看，多數(shù)鋼廠對后市預期仍然謹慎，也迫于資金壓力，仍維持低庫經(jīng)營的情況，庫存消費比仍未見底。當前鐵礦價格回升，鋼廠補庫動作仍然謹慎，多以按需補庫為主。從鋼廠的進口礦庫存總量指標及庫存消費比指標看，均處于近年低位。

綜合來看，下半年供應端海外礦山受到天氣擾動減少，環(huán)比將有明顯增量。國產(chǎn)礦產(chǎn)量預計小幅增加。需求端，國內生鐵產(chǎn)量將在需求淡季和冬季有所下降，海外經(jīng)濟壓力仍存，亞洲部分國家如印度仍保持正增長，但歐美等國需求或將維持當前水平。因此下半年整體鐵礦石需求將有所減少。鐵礦石下半年供需維持寬松，預計港口庫存或將重回累庫走勢。